Token City Exchange: Aceleramos la economía tokenizada en Europa

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha autorizado la constitución de Token City Exchange como Agencia de Valores. Con este paso reforzamos el papel de Token City como impulsora de la modernización del mercado financiero español, a través de la tokenización de activos reales y de infraestructuras basadas en tecnología blockchain.

Esta autorización llega después de varios años de trabajo regulatorio, pruebas en el sandbox financiero español y las primeras operaciones tokenizadas plenamente reguladas en el país, y abre una nueva etapa: de ser principalmente un proveedor tecnológico, Token City pasa a poder prestar servicios de inversión regulados sobre instrumentos financieros tradicionales y tokenizados.

¿Qué significa ser Agencia de Valores en la era Blockchain?

Una Agencia de Valores es una Empresa de Servicios de Inversión (ESI) autorizada y supervisada por la CNMV para prestar determinados servicios de inversión. Entre estos servicios se encuentran, entre otros, la recepción y transmisión de órdenes de clientes, la colocación de instrumentos financieros, el asesoramiento y determinados servicios auxiliares como la custodia y administración de valores.

En el caso de Token City Exchange, la autorización permite incorporar a nuestra propuesta de valor tecnológica una batería de actividades reguladas directamente conectadas con los mercados tokenizados:

• Colocación de instrumentos financieros tokenizados en emisiones primarias.
• Custodia y registro de instrumentos financieros basados en blockchain mediante la función de ERIR (Entidad Responsable de la Inscripción y Registro).
• Gestión de Sistema Multilateral de Negociación (SMN) para la negociación secundaria.
• Recepción y transmisión de órdenes de inversores.
• Asesoramiento financiero sobre los instrumentos que se negocien.

Estos servicios podrán prestarse sobre una gama amplia de instrumentos financieros tokenizados, con plena seguridad jurídica.

La ERIR y la tokenización nativa regulada

La figura de la ERIR es la encargada de la inscripción y el registro de valores negociables representados de forma nativa mediante sistemas basados en blockchain. Solo pueden desempeñar esta función entidades ya autorizadas para custodiar valores, y su misión es garantizar la integridad de las emisiones, la correcta llevanza del registro y la identificación de los titulares de los derechos sobre los valores.

Con Token City Exchange Agencia de Valores, la empresa deja de ser únicamente el “motor tecnológico” de emisiones tokenizadas y pasa a asumir directamente funciones de intermediación y registro, a las que añadiremos, en una misma infraestructura, la negociación y liquidación de valores tokenizados.

Todo ello cobrará su forma definitiva con el lanzamiento en 2026 de la bolsa tokenizada de Token City, permitiéndonos dar servicio a lo largo de toda la cadena de valor, cubriendo el ciclo de vida completo del activo y situándonos entre un selecto grupo de empresas en el mundo con esta capacidad.

Del sandbox al “DLT Trading & Settlement System (TSS)”

La autorización para constituir Token City Exchange Agencia de Valores viene tras el proyecto de sandbox regulatorio que desde Token City desarrollamos con la CNMV. El sandbox nos permitió probar nuestra infraestructura de mercado basada en blockchain, utilizando dinero electrónico tokenizado como medio de pago y testando funcionalidades clave como la apertura de wallets, el pago de dividendos y la función de ERIR.

La bolsa tokenizada de Token City (Trading and Settlement System o Sistema de Negociación y Liquidación) ofrecerá acceso directo y global a inversores institucionales y minoristas, con liquidación prácticamente instantánea y una estructura de costes más eficiente que los sistemas tradicionales.

Nuestro modelo, reconocido por ESMA y otros supervisores europeos dentro del Régimen Piloto, integra en una misma infraestructura las funciones típicas de un sistema de negociación multilateral y de un sistema de liquidación, aprovechando la capacidad de la tecnología blockchain para registrar y liquidar operaciones en un único entorno.

Una pieza clave en la construcción de los mercados tokenizados europeos

Si bien hay discrepancias en cuanto a los tiempos, todas las estimaciones llevadas a cabo desde el ámbito financiero coinciden en que una parte significativa del PIB mundial terminará fluyendo a través de infraestructura blockchain. Dicha transición requiere de iniciativas como la de Token City, que combinan el poder de la tokenización y la capacidad regulatoria al más alto nivel.

De ahí la relevancia de la autorización obtenida para constituir Token City Exchange Agencia de Valores y de nuestra próxima Bolsa de valores tokenizados. Construimos infraestructura europea que combina regulación, tecnología y experiencia práctica en tokenización para que empresas e inversores puedan operar en la nueva economía tokenizada con las mismas garantías que en los mercados tradicionales.

En palabras de nuestra CEO: “Gracias a nuestros clientes e inversores hemos logrado este nuevo hito”. El siguiente capítulo será el despliegue de nuestra Bolsa de valores tokenizados y construir la infraestructura que ya transforma cómo creamos, distribuimos y negociamos el valor en la economía del siglo XXI.